Чаго чакаць ад беларускага рубля?

Прагнозы эксператаў не абнадзейваюць: у бліжэйшы час на беларускі рубль будзе негатыўна ўплываць шэраг знешніх фактараў.

Жанна Кулакова, фінансавы кансультант TeleTrade (ТАА «ТелетрейдБел»), адзначае:

— На працягу многіх апошніх месяцаў беларускі рубель практычна не адчуваў істотнага ціску з боку знешніх фактараў. Хутчэй, наадварот — збольшага дзякуючы знешнім абставінам 2017 год выдаўся для валютнага рынку Беларусі такім удалым. Нафта няўхільна даражэла з чэрвеня мінулага года, дзякуючы чаму заставаўся стабільным валютны рынак Расіі. Паслабленне беларускага рубля да кошыка на 6% па выніках 2017 года для многіх беларусаў прайшло непрыкметна, паколькі курс даляра практычна не змяніўся. Гэта таксама звязана з вонкавымі фактарамі: у Беларусі амерыканская валюта стаяла на месцы дзякуючы таму, што на міжнародным рынку падала.

Вышэйапісаныя тэндэнцыі захоўваліся на знешніх рынках і ў студзені 2018 года, але цяпер сітуацыя мяняецца. Даляр занадта моцна ўпаў за апошні час і цяпер, верагодна, умацуецца. Гэта можа адбыцца, па-першае, таму, што фундаментальных эканамічных перадумоў для такога падзення амерыканскай валюты няма — хутчэй, наадварот, ёсць перадумовы для росту (у прыватнасці, рост ключавой стаўкі ФРС). А па-другое, таму, што на фондавым рынку ЗША намецілася падзенне.

Прагназаваць яго з упэўненасцю нельга, але такая верагоднасць ёсць. Асноўныя фондавыя індэксы ЗША практычна безупынна раслі з 2009 года. За гэты перыяд S & P 500 вырас прыкладна ў 4 разы, DJI — у 3,5 разы. На фондавым рынку з'явіліся прыкметы біржавога пузыра: суадносіны яго капіталізацыі да ВУП ЗША ў пачатку лютага склала 137% пры тым, што нормай лічыцца значэнне каля 80%. У шэрагу выпадкаў завышаным выглядае і каэфіцыент P / E (адносіны капіталізацыі да прыбытку кампаній). Ціснуць на фондавыя індэксы можа і павышэнне працэнтных ставак. Крэдыты, якія падаражэлі, пагаршаюць умовы для вядзення бізнесу, і грошы пачынаюць перацякаць з акцыяў у аблігацыі і долары ЗША, інвестыцыйная прывабнасць якіх, наадварот, павялічваецца. На гэтым фоне долар можа расці.

Калі долар пойдзе ў рост на міжнародным рынку — гэта пацягне за сабой рост курсу долара і ў Беларусі. Акрамя таго, сітуацыя можа пагоршыцца тым, што на нафтавым рынку намецілася падзенне. Ад пачатку лютага барэль Brent знізіўся больш чым на 10% з 70 да 62,5 даляраў, расійскі рубель на гэтым фоне аслабеў на 2,5%. Гэтыя ваганні на нашым рынку пакуль што згладжваюцца праз умацаванне беларускага рубля да расійскага (курс расійскай валюты ў Беларусі упаў прыкладна на тыя ж 2,5%, з 3,52 да 3,44 рубля), але гэта часова: у агляднай перспектыве курс будзе вяртацца да адзнакі 3,5. Калі на расійскім рынку пры гэтым захаваюцца негатыўныя тэндэнцыі, росту курсаў даляра і еўра ў Беларусі можа паскорыцца.

Вышэйапісаны сцэнар зразумела, не гарантаваны, але ён магчымы, і пра гэта трэба памятаць. Што тычыцца доўгатэрміновага прагнозу, то вялікая верагоднасць, што еўра ў Беларусі будзе даражэць хутчэй даляра, паколькі манетарная палітыка ЕЦБ у доўгатэрміновай перспектыве можа прывесці да ўмацавання еўра ў адносінах да даляра.

Паводле Simple Agency 


Хочаце ведаць больш? Сачыце за нашымі публікацыямі ў Telegram і Facebook!